Индекс Shanghai Composite снизился вчера до 3116,35 пт - наибольшее падение с июня 2008 г. Денежные компании из Shanghai Composite подешевели на рекордную величину - 9,6%, акции 14 из их утратили 10% стоимости, и торги ими были приостановлены.
Накануне Китайская комиссия по регулированию рынка ценных бумаг (CSRC) запретила наикрупнейшим брокерам страны - Citic Securities, Haitong Securities и Guotai Junan Securities в течение 3-х месяцев открывать счета для маржинальной торговли. Как показало расследование CSRC, эти компании продлевали маржинальные контракты большому числу клиентов, нарушая правила, которые требуют погашать кредиты каждые полгода.
При маржинальной торговле инвестор покупает акции на свои средства плюс кредит брокера. Такие займы традиционно обеспечены акциями, и есть риск, что при падении рынка инвестору придется их продавать, чтоб погасить долг перед брокером. До запрета CSRC три брокера планировали в совокупы привлечь практически $10 миллиардов капитала, чтоб навести его на новейшие маржинальные кредиты.
В 2014 г. маржинальное кредитование в Китае подросло практически в три раза (см. график), за 1-ые две недельки января - еще на 9% до 1,1 трлн юаней ($177 миллиардов). По оценке Bank of America, США потребовалось 23 года, чтоб толика маржинальной торговли возросла с 0,9 до 2,4%. Китай же прошел этот путь всего за 17 месяцев. «Правительство желает контролировать опасности маржинального финансирования, - говорит управляющая Henderson Global Investors Кэролайн Морер. - На данный момент идет огромное давление на способы, дозволяющие зарабатывать скорую прибыль». Решение CSRC стало «неприятным сюрпризом», признают аналитики Bank of Communications.
Китай также ограничивает кредиты, которые компании выдают друг дружке при посредничестве банков: это часть теневого и быстро возрастающего местного денежного сектора. В декабре его размер достиг рекордных 458 миллиардов юаней ($78 миллиардов). Эти кредиты будет запрещено применять для покупки акций и облигаций.
В 2014 г. Shanghai Composite вырос на 53%. «Инвесторам придется подождать, пока волатильность снизится, рынком движет политика властей», - отмечает управляющая Pictet Asset Management Полин Дэн (цитата по Bloomberg).
Применена информация WSJ, FT