Новенькая программа количественного смягчения ЕЦБ (QE) может породить на рынках лишниие опасности, предупреждают регуляторы и инвесторы. «QE делает перекосы на неких рынках, а именно, много средств притекает на рынки акций», - произнес гендиректор инвестфонда BlackRock Лоуренс Финк на Давосском форуме. Центробанки уже почти все сделали для денежной стабильности и инвесторам не стоит рассчитывать, что в случае падения рынка их кто-то кинется выручать, предупреждает управляющий Банком Великобритании Марк Карни. «Если у нас твердый надзор, то мы ощущаем себя спокойней, ослабляя валютную политику», - отмечает член совета управляющих ЕЦБ Бенуа Кёр (цитаты по Bloomberg).
В четверг ЕЦБ сказал, что каждый месяц будет брать на рынке активы, включая суверенные облигации, на сумму 60 миллиардов евро. Программа QE продлится до сентября 2016 г., ее общий размер может превысить 1,1 трлн евро. За счет новейшей программы QE ЕЦБ рассчитывает разогнать инфляцию в еврозоне на 0,4 процентного пт в 2015 г. и еще на 0,3 п. п. - в 2016 г. В декабре потребительские цены в еврозоне снизились на 0,2% в годовом исчислении при мотивированном ориентире 2%.
«Кто ж знает, [будет ли довольно программы QE], - отвечает управляющий Банком Италии Иньяцио Виско, - ежели ценовая стабильность не будет восстановлена к моменту окончания программы, будет изготовлено больше». «Это лишь начало для Европы, - говорит дилер брокерской конторы USForex Леннон Суитинг, - такие программы традиционно продлеваются, не думаю, что кто-то сильно удивится, ежели года через полтора мы услышим, что будет 2-ая QE».
Из-за начала стимулирующей программы евро опять дешевеет. В пятницу его курс снижался до $1,1115, что принуждает аналитиков пересматривать прогнозы. «Несколько месяцев назад я бы произнес, что до паритета евро с баксом еще пару лет, - говорит начальник отдела денежных операций в Европе PIMCO Томас Крессин, - сейчас этого нельзя исключать уже до конца года». Morgan Stanley снизил прогноз на конец года с $1,12 до $1,05/евро. Bank of America Merrill Lynch ждет в конце года $1,1/евро (ранее говорил о $1,2), HSBC - $1,09 (ранее - $1,15).
Хедж-фонды и остальные большие спекулянты прирастили ставки на падение евро до предела с июня 2012 г. Разница меж числом открытых ими позиций на снижение и увеличение евро, по данным Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC), 20 января достигла 180 730 против 167 851 неделькой ранее, передает Bloomberg.
В выигрыше от программы ЕЦБ могут оказаться развивающиеся рынки и их валюты. В пятницу индекс MSCI Emerging Markets прибавил 0,8%, а за недельку он вырос на 3,5% до 990,89 пт. Валюты всех 24 развивающихся государств, по которым Bloomberg собирает статистику, укрепились к евро, подорожали пятилетние суверенные облигации России, Венгрии и Польши. Индекс ММВБ в пятницу вырос на 0,3%, индекс РТС - на 0,5%. «Развивающиеся рынки реагируют на сообщение ЕЦБ о начале QE, также на стабилизацию цен на нефть», - отмечает стратег Amiya Capital Майкл Ванг (цитата по Bloomberg).
Применена информация WSJ, FT